本文的做家布莱恩.坎托（BrianKantor），是南非最资深、活泼时候最长的经济学家之一。年，他受雇于天达投资银行；在那以前，他曾经是开普敦驰名的维多利亚/阿尔弗雷德滨水船埠公司的开创主席，头领该公司告竣了滨水船埠-年间的开采做事。他从年起头担当开普敦大学经济学感化；-年间担当商学院院长。
在这篇文章中，他指出，南非储藏银行的钱币策略，简单遵照通货膨胀/利率的杠杆调治钱币策略，而忽略了事实经济。这是计划层面的严峻错误。
在他的研讨中，坎托阐明晰一点：假使人们没法精准瞻望将来两年的通货膨胀走势，那末只是经过钱币策略的调换，关于通货膨胀的改革本来根本杯水车薪。
*上面，是坎托的原文：
南非储藏银行理当改革简单的、通货膨胀/利率的杠杆调治钱币策略，对事实经济的进展负起义务来。
年于今，南非兰特的走势变得不成预期。这些年来，人们老是马后炮相同的剖析兰特的变化趋势。
比如，年起头，美元险些对其余整个钱币都呈现出坚硬的态势；因而兰特就疲软了。近来几周，兰特对欧元也疲软了，这类呈现，和其余新兴墟市国度的钱币没甚么两样。
*兰特对其余外币，囊括美元、英镑、国民币、日元、欧元以及印度、土耳其钱币在年的汇率变化境况。在图片中能够看出，本来年于今，南非兰特对大多半钱币（囊括国民币）都走势安稳。
美元走强，这一点是很简单领会的。由于在往日两年里，美国经济的呈现切实较量突出，这也象征着美联储能够步欧洲和日本的后尘，对利率举办上调。
美国的复原水平能够解说美元的坚硬走势，因而钱币墟市的“炒家”们纷纭觉得美联储会与欧盟、日本“保持队形”，会上调利率（最新音讯，刚才结尾的美联储会议保持利率固定），墟市对美元的需要将会增长，美元会趋势于坚硬。
持久以来，南非兰特的钱币汇率中最紧急的要素之一，便是国际资源墟市的形象。
当投资者觉得寰球经济形式较好的时候，他们会取舍那些更具危急性的物业或许钱币。反之，假使他们觉得寰球经济走势较差，他们就会把钱转回所谓的“保值天国”。
兰特和其余新兴墟市国度的钱币（囊括以这些钱币为基准的债券和股票）都属于高危急的队列。
-09年度的寰球金融险情，特别理会地表明晰这一点。
兰特意基准的债券，其报答率很理会地响应出了寰球金融墟市的“危急胃口”。这些债券的报答率遍及高于美国债券，横跨的这一部份，事实上便是对投资者承担危急的弥补。换言之，报答率越高，就象征着墟市危急越大。
国外投资者也可持有兰特意基准的债券。自然，其收入因而也因而兰特意单元举办掂量的。在这类境况下，兰特对美元的汇率是涨是跌，直接影响到这些投资者的成本（假使因而美元为掂量准则）。假使兰特对美元贬值，关于债券投资者来讲，就象征着收入的缩水。
*南非兰特国债收益率的变化弧线。
真相上，在往日的一年里，南非的国债信誉品级比拟于其余新兴墟市国度，要算是好的了。
*南非与其余新兴墟市国度的信誉危急对照。
一些国内的因为，比如政事和经济动态也会对南非的钱币汇率、国债报答率等等组成影响，并致使评级公司改变南非的国债信誉品级。
比如，产生在年8月份的隆明血案，就严峻影响了南非兰特的汇率。让南非兰特不单仅对美元、囊括对其余新兴墟市国度的钱币也都呈现了疲软。
持久以来，南非储藏银行履行的，都因而通货膨胀为基准的调治方法：通货膨胀上涨，他们就调高利率；通货膨胀下落，他们就低沉利率。
做为国内的遏制设施，如此的做法是有用的；然而思索南非经济面临的国际大处境，如此的做法是值得研讨的。
储藏银行理应越发看重钱币策略对事实经济的影响，而不该当将其控制在通货膨胀的界限。不然，除非能够很好的推断将来的经济走势，不然只是依赖通胀率对利率举办调治，其结果也会是使人狐疑的。
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