问：为何公司一旦上市，投资公司会纷纷退出撤资？
答：“募、投、管、退”四个字是私募股权基金的全部要点，退出是最后一步，融资是第一步，融资有了钱，于是寻找投资标的，钱投下去以后，要进行投后管理，然后通过上市/并购等渠道退出，退出后再募集资金成立新的基金。再进行下一轮投资。
我们知道私募股权基金有两个角色，一个是GP，另一个就是LP，而LP就是有限合伙人，也就是我们通常理解的投资人，这些人只负责出钱，并不负责基金的实际运营和投资决策；GP是负责实际运营和投资决策的，叫做普通合伙人，我们通常所熟知的红杉资本、IDG、达晨创投、深圳创投等等其实是GP，也就是管理合伙人，也叫做基金管理人，他们通过向高净值人群募集资金，成立私募股权基金，自己做GP。
上图是上市公司参与成立的一家私募股权投资基金，基金规模是1亿元，GP/管理合伙人是共青城赣旅大地投资公司，他的出资只有万，相当于整个基金规模的1%。现在市场上大多的投资基金基本都是这样的结构，LP出钱，GP出力。
利益如何分配？有三个层次，首先是要各个LP能够收回投资本金，也就是实缴的投资金额，其次是满足一定的年化投资收益率，比如8%，也就是说要让LP获得年化8%的投资收益率，最后，如果还有剩余的可分配收益，那么就按照2：8的分配比例在GP和LP之间进行分配，也就是LP获得80%的收益，GP获得20%的收益。
上面这些东西就是基金的大概架构，以及之间的利益分配，那么如何解释投资机构在企业上市后就会退出？为什么不继续和企业发展？其实这是和基金的结构相关的，因为一般的基金成立的时间也就是3+2，也就是3年或者5年，长的也就是5+2，也就是最多是7年，也就是说在5年或者7年后就需要将基金清盘，将收益分配给LP/投资人，所以市场上大多数的投资机构都会在上市后的禁售期后就退出，因为基金的时间到了。LP也不可能永无止境地等待下去。
况且，已经上市了，在二级市场都可以买到股票了，如果投资人真的看好这家企业，大可以在二级市场买入，这个没有一点难度，向软银对阿里巴巴、南非报业集团对腾讯的这种持有十几二十年年的是非常少见的，而且软银已经减持了股票，获得的收益已经远远好过当时的投入。这种情况是极其少见的。
私募股权基金的专业性非常强，从成立开始，然后就要挑选投资项目，然后等待企业上市，这是一个漫长的过程，也是风险极高的阶段，死亡率很高，即便没有死，能否熬到上市也不一定，GP是要给LP交代的。二级市场很多人都可以参与，但是一级市场能够有能力参与的人是非常少的。